本日 鋁價暴漲主因：國務院喊話電解鋁減量減產

8月23日，國務院總理李克強主持召建國 務院常務會議，擺設深化央企下降 杠桿工作，提出要豎立 嚴厲 的分行業(yè)欠債 率鑒戒 線管節(jié)制 度，高欠債 央企要嚴控相干 投資項目；還要強化問責，對欠債 率延續(xù) 爬升 的企業(yè)要約談提示 ，對造成重年夜 損掉 或不良影響的嚴厲 追責。

除 煤炭、鋼鐵等多余 家產，國務院常務會議還新圈了重點，要鞭策 火電、電解鋁、建材等行業(yè)展開 減量減產，嚴控新增產能。

繼前期背 規(guī)電解鋁產能停產新聞 陸續(xù)釋放后，市場再度回歸平平，但我們跟蹤下來，企業(yè)減產仍在有序進行，截止今朝 新疆希鋁已停槽460余臺，背 規(guī)產能根基 停完。山東魏橋和錦聯(lián)鋁材也在減產的進程 中，估計 9月15號年夜 限之前，背 規(guī)產能難逃停產的命運，終究 魏橋運行產能連結 在640萬噸閣下 ，錦聯(lián)鋁材運行產能在60萬噸閣下 。

1.上游產量----氧化鋁緊均衡 。2.中游---產能居高不下。3.下流 ----下流 需求邊際改良

固然 從房地產市場產銷數(shù)據(jù)來看，政策結果 逐步 閃現(xiàn)。然則 衡宇 新開工和在建面積仍然 連結 著安穩(wěn) 的增速，建材需求連結 不變。另外一 方面，基建投資是本年 拉動內需圈定穩(wěn)增進 的主要手段，然則 年頭的投資高增速的另外一 面倒是 資金欠缺 的狀態(tài) ，一季度21%的財務 支出增速，二季度支出速度年夜 幅放緩。斟酌 到將來 減稅降費的延續(xù) 推動 ，將來 基建投資增速或將逐步 回落。而在自動 補庫向被動補庫的進程 中，工業(yè)企業(yè)利潤體現(xiàn)好過 預期，斟酌 到需求回暖和 金融去杠桿等身分 ，即便 房地產投資下降到8%，制造業(yè)和基建投資仍可以對固定投資增進 構成 支持 。

從汗青 經驗來看，優(yōu)惠政策退出后汽車產銷仍然 可以連結 5%閣下 速度的增幅。09和10年，國乘用車市場在購買 稅優(yōu)惠政策增進 下，獲得 52.93%和33.16%的增幅，一躍成為全球最年夜 的汽車市場。然則 在11年購買 稅優(yōu)惠周全 退出以后 ，乘用車增幅下降到5.19%，并于隨后5年一向 保持 在6%閣下 的增速。

金屬鋁供需款式 已定，最年夜 的變數(shù)和最主要的邏輯在于供給側改造 。特別 是進入三季度后，減產信息不息，題材不息升溫。中心 部委將對背 規(guī)產能進行專項抽查和四時 度則有背 規(guī)整改和 “2+26”的環(huán)保限產，23日國務院再次喊話電解鋁，供給縮短 對 鋁價具有主要 支持。