展望四時 度鋁產(chǎn)物 產(chǎn)量安穩(wěn) 增進 ，但鋁價增幅回落

10月24日統(tǒng)計新聞 顯示，倫敦金屬生意業(yè)務(wù) 所(LME)銅庫存增添 2050噸，鋁庫存削減 12425噸，鋅庫存削減 1550噸；鎳庫存增添 594噸，鉛庫存持平，錫庫存削減 50噸。

上周五(10月24日)上海期貨生意業(yè)務(wù) 所銅庫存削減 402噸至23400噸、鋁庫存削減 298噸至70096噸、黃金庫存保持 不變，白銀庫存增添 7902公斤 至114808公斤 。

據(jù)中經(jīng)有色金屬工業(yè)景氣指數(shù)顯示，2021年以來，有色金屬景氣指數(shù)從歲首年月 的48.6點回升至9月份的56.9點，整體 上看：一季度位于“偏冷”區(qū)間、二季度從“偏冷”區(qū)間過渡至“正常”區(qū)間；三季度保持 在“正常”區(qū)間。從我國鋁工業(yè)運行的轉(zhuǎn)變 情況來看，2021年前三季度，結(jié)構(gòu)調(diào)劑 進一步推動 ，但冶煉、加工行業(yè)走勢差別 越發(fā) 明顯 ，首要 表而今：鋁冶煉行業(yè)照舊 “偏冷”，而鋁壓延加工行業(yè)運行情況與有色金屬景氣指數(shù)監(jiān)測成績較為一致。

2021年1~8月鋁行業(yè)運行情況解讀

連系 中經(jīng)有色金屬工業(yè)景氣指數(shù)闡明，鋁行業(yè)運行首要 顯現(xiàn)臨盆 增加繼續(xù)趨緩、結(jié)構(gòu) 調(diào)劑 穩(wěn)步推動 、投資結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化、冶煉和加工效益分化加重 等特點。具體闡明以下 ：

（一）臨盆 增加繼續(xù)趨緩

2021年1~8月份，全國氧化鋁產(chǎn)量3060萬噸，同比增加5.4%，較客歲 同期回落了5個百分點；電解鋁產(chǎn)量1555萬噸，同比增加7.6%，較客歲 同期回落了0.6個百分點；鋁材產(chǎn)量3082萬噸，同比增加19.3%，較客歲 同期回落了5.8個百分點。

（二）結(jié)構(gòu) 調(diào)劑 穩(wěn)步推動

氧化鋁產(chǎn)能首要 散布 在鋁土礦資本 豐碩的區(qū)域 ；電解鋁產(chǎn)能整體 上繼續(xù)顯現(xiàn)出由東中部高成當(dāng)?shù)?區(qū)向能源豐碩的西部區(qū)域 轉(zhuǎn)移的趨向 ；鋁加工產(chǎn)能由消費區(qū)域 慢慢也在向原料供給地散布 。此中，電解鋁行業(yè)結(jié)構(gòu) 調(diào)劑 結(jié)果 最為明顯 。2021年1~8月，我國西部電解鋁產(chǎn)量同比增加13.3%，比全國平均水平高5.7個百分點。出格是，新疆、內(nèi)蒙、陜西、甘肅、寧夏、青海等6個區(qū)域 合計產(chǎn)量853萬噸，同比增加15%，高于全國7.5個百分點。

（三）投資結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化

我國鋁冶煉行業(yè)固定資產(chǎn)投資從2021年起呈現(xiàn)回落，2021年降速加速 。2021年1~8月，我國鋁冶煉行業(yè)（含電解鋁、氧化鋁和再生鋁）完成固定資產(chǎn)投資355億元，同比下降33.9%，鋁壓延加工業(yè)完成固定資產(chǎn)投資1189億元，同比增加24.1%?？梢?，在國發(fā)41號文等調(diào)控政策和 市場倒逼機制配合 感化 下，鋁冶煉投資過熱現(xiàn)象有所減緩 ，鋁行業(yè)投資結(jié)構(gòu)正在向下流 延長 ，結(jié)構(gòu)調(diào)劑 賡續(xù) 優(yōu)化。

（四）未鍛軋鋁進出口基本持平

跟著 非合金鋁進口盈利空間擴年夜 ，進口量明顯 增加；受外部需求向好的驅(qū)動，鋁合金出口量延續(xù)漲勢。2021年1~8月份，未鍛軋鋁進口31萬噸，同比增加37.6%，此中非合金鋁進口25萬噸，同比增加62.8%，鋁合金進口6萬噸，同比下降16.9%；未鍛軋鋁出口44萬噸，同比增加24.4%，此中非合金鋁出口8萬噸，同比增加25.4%，鋁合金出口36萬噸，同比增加24.1%?？梢姡村戃堜X進出口基本持平，非合金鋁凈進口17萬噸，鋁合金凈出口30萬噸。

（五）鋁資本 進口結(jié)構(gòu)有所調(diào)劑

印尼制止 鋁土礦出口的政策未發(fā)生轉(zhuǎn)變 ，自2021年4月起從印尼進口的鋁土礦數(shù)目 降至零。我國鋁資本 進口結(jié)構(gòu)由過度依靠 印尼鋁土礦的狀態(tài) 正慢慢發(fā)生改變，首要 表而今：鋁土礦進口數(shù)目 回落，起原 相對渙散 ，澳年夜 利亞庖代 印尼成為我國第一年夜 進口國。2021年1~8月份，鋁土礦進口2511萬噸，同比下降45.6%。此中，從澳年夜 利亞、巴西、加納等進口量劃分占35%、23.7%、23.5%。同時，氧化鋁進口數(shù)目 年夜 幅增加。2021年1~8月份，氧化鋁進口358萬噸，同比增加76.6%。

（六）上下流 行業(yè)效益分化加重

雖然 三季度鋁價有所回升，但受供給 壓力影響，回升幅度有限，平均鋁價依然 低于電解鋁行業(yè)平均本錢 ，鋁冶煉行業(yè)效益進一步下滑。2021年1~8月，鋁冶煉行業(yè)吃虧 101億元，較客歲 同期增虧46億元。受益于鋁價低迷、需求不變等身分 ，鋁壓延加工盈利277億元，同比增加9.2%。

據(jù)外電10月27日新聞 ，摩根士丹利(Morgan Stanley)周一在一份陳訴中透露表現(xiàn) ，幾內(nèi)亞鋁土礦出口年夜 幅下滑，市場供給 或是以 收緊。

陳訴中提到，2021年1-7月全球鋁土礦出口份額中，幾內(nèi)亞占29%，2021年份額為15%。

因印尼制止 出口未經(jīng)加工的礦石，中國鋁土礦進口同比縮水48%，鋁進口增加59%。

摩根士丹利透露表現(xiàn) ，“雖然 我們認(rèn)為嚴(yán)重的間斷呈現(xiàn)幾率 很小，但年夜 范圍 的鋁土礦供給 間斷或加速煉廠冶煉級氧化鋁進口需求，致使價錢 進一步上漲。”

幾內(nèi)亞當(dāng)局 透露表現(xiàn) ，截至10月24日，埃博拉病毒滅亡 人數(shù)增至962人。

埃博拉病毒殘虐 ，令幾內(nèi)亞第一季度鋁土礦產(chǎn)量下滑3.5%。

法國巴黎銀行(BNP)曾透露表現(xiàn) ，埃博拉爆發(fā)或致使 鋁土礦供給 鋁土礦經(jīng)冶煉可臨盆 出氧化鋁，進而再加工稱鋁。中國為全球最年夜 鋁消費國。

2021年三季度鋁行業(yè)運行的凸起 特點

（一） 電解鋁企業(yè)用電體例追求 轉(zhuǎn)變

在我國電解鋁企業(yè)臨盆 本錢 中，電力本錢 居高不下，比重跨越 40%，致使 電價已成為我國電解鋁企業(yè)競爭力的決議性身分 。今朝 ，電解鋁企業(yè)的電力起原 首要 有4種，劃分是：公網(wǎng)供電、自備電廠與公網(wǎng)毗鄰 供電、自備電廠加局域網(wǎng)供電、直購電。除局域網(wǎng)外，其他3種用電體例均受公網(wǎng)影響。在當(dāng)前電網(wǎng)高度壟斷的情況下，大都企業(yè)只能被動接管 電網(wǎng)提出的過網(wǎng)費，只有少數(shù)范圍 較年夜 、對處所 經(jīng)濟具有凸起 影響的企業(yè)能爭奪 到相對較低的過網(wǎng)費。是以 ，在有前提 的區(qū)域 ，又呈現(xiàn)一些企業(yè)擬測驗考試 改變傳統(tǒng)供電體例，摸索適度展開 局域網(wǎng)，以下降 用電本錢 。

（二） 國表里 鋁價強勁回升，但動力不足

2021年三季度，滬鋁價錢 呈現(xiàn)強勢回升，從7月初的13360元/噸上漲至9月初的15040元/噸，呈現(xiàn)年內(nèi)新高，漲幅為2.3%。但在價錢 反彈進程 中，陪伴著部門關(guān)停產(chǎn)能的復(fù)產(chǎn)及年夜 修槽的從新 啟動，供需基本面沒有根賦性改良 的情況下，鋁價回升動力不足，三季度下旬跌至13755元/噸。

（三） 鋁資本 產(chǎn)物 價錢 年夜 幅上漲

2021年三季度，國產(chǎn)氧化鋁現(xiàn)貨平均價錢 從7月初的2400元/噸漲至9月底的2800元/噸，出格是在9月份，國產(chǎn)氧化鋁價錢 快速上漲，環(huán)比上漲了近400元/噸。三季度，煤炭價錢 有所下降，必然 水平 減緩 了電解鋁企業(yè)因氧化鋁價錢 上漲釀成的 本錢 壓力。

當(dāng)前鋁行業(yè)面對 困難 及有關(guān)建議

針對當(dāng)前鋁行業(yè)運行基本狀態(tài) 及特點，制約行業(yè)健康成長 仍存在以下三方面問題，具體以下 ：

（一）化解電解鋁產(chǎn)能多余 矛盾面對 諸多障礙

化解電解鋁產(chǎn)能多余 矛盾還是 鋁工業(yè)重點工作之一。當(dāng)前，新增產(chǎn)能已有所節(jié)制 ，掉隊 產(chǎn)能年末前基本減少終了 ，但高本錢 產(chǎn)能退出困難 猶存。中東部高本錢 的產(chǎn)能退出頭具名 臨諸多障礙，首要 觸及 企業(yè)債務(wù)、銀行貸款、人員安設(shè)、處所 財務(wù) 、對上下流 工業(yè)鏈的影響和 汗青 遺留等問題。

是以 ，建議國度 在稅費減免、債務(wù)寬免 、職工安設(shè)賠償 等方面創(chuàng)設(shè)具有可操作性的配套政策。

（二）擴年夜 利用政策指導(dǎo) 和撐持力度不足

擴年夜 鋁利用是化解電解鋁產(chǎn)能多余 最基本 有用 的辦法 。最近幾年來，我們針對鞭策 鋁利用展開 了年夜 量調(diào)研。經(jīng)測算，如交通運輸范疇 的全鋁掛車及建筑范疇 的鋁合金模板、圍護板的利用若是可以或許 得以實現(xiàn)，則可增添 2000萬噸鋁的消費。但以上消費的拉動仍需獲得 政策的指導(dǎo) 和撐持。例如，全鋁掛車因為 臨盆 投入年夜 、車輛售價貴、交通運輸行業(yè)經(jīng)管有待增強 等問題的客不雅 存在，造玉成 鋁掛車在擴年夜 市場利用中碰到 艱巨。

為此，建議設(shè)立“推動 鋁利用重年夜 專項”，從金融、市場、尺度 等方面賜與 撐持和推動 ，拓展鋁的利用。

（三）鋁資本 保障平安 將對鋁行業(yè)發(fā)生 必然 影響

全球鋁土礦資本 異常 豐碩。但最近幾年來，我國一次鋁資本 對外依存度保持 在50%閣下 。鑒于印尼制止 鋁土礦出口政策的實行 ，致使 這部門鋁土礦的需求要經(jīng)由過程 尋覓 其他國度 資本 來保障。但是 大都鋁土礦資本 豐碩、品位較高的區(qū)域 存在距離遠、根蒂根基 舉措措施 差、政治情況 不不變等問題。

為此，建議賜與 走出去進行海外資本 開辟 ，或赴有前提 的國度 和區(qū)域 建氧化鋁廠的企業(yè)必然 的境外投資政策撐持，包羅金融、信貸、外貿(mào)等方面，以增添 境外權(quán)益資本 量和資本 供給，減緩 國內(nèi)鋁土礦供給壓力，包管 我國鋁工業(yè)的可延續(xù) 成長 。

2021年四時 度鋁行業(yè)走勢展望

2021年9月，有色金屬工業(yè)先行指數(shù)為86.5點，已一連 3個月呈現(xiàn)回落，講明有色金屬工業(yè)運行近期存鄙人 行壓力。同時，連系 2021年前三季度鋁行業(yè)運行情況闡明，2021年四時 度鋁行業(yè)經(jīng)營狀態(tài) 不會呈現(xiàn)趨向 性轉(zhuǎn)變。初步估計 ：鋁產(chǎn)物 產(chǎn)量安穩(wěn) 增加，但增幅回落。2021年氧化鋁、電解鋁、鋁材產(chǎn)量將劃分到達 4600萬噸、2400萬噸、4700萬噸，較2021年劃分增加4%、9%、18%。從結(jié)構(gòu) 來看，電解鋁產(chǎn)能將繼續(xù)向西部轉(zhuǎn)移。鋁行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)劑 將繼續(xù)深切 ，鋁冶煉行業(yè)投資繼續(xù)下滑，鋁加工行業(yè)投資安穩(wěn) 增加。國表里 鋁價仍將處于低位，即便 呈現(xiàn)階段性反彈，其回升幅度也對照 有限。鋁消費仍將存身于國內(nèi)，受房地產(chǎn)、汽車等首要 鋁消費行業(yè)宏不雅 政策等影響，鋁消費增速相對安穩(wěn) 。

據(jù)阿布扎比10月26日新聞 ，印度經(jīng)濟工業(yè)部周日公布 ，當(dāng)局 對阿聯(lián)酋向印度出口鋁錠展開的查詢拜訪 不會致使 關(guān)稅的增添 。

經(jīng)濟工業(yè)部副部長助理Abdullah Sultan Al Shamsi透露表現(xiàn) ，印度當(dāng)局 4月7日建議的立案查詢拜訪 針對“非合金未鍛軋鋁錠”進口。這項查詢拜訪 建議的緣由 是，印度國內(nèi)鋁臨盆 商認(rèn)為便宜 進口的增多造成了經(jīng)濟侵害。

對 鋁市，雖然 有很多 闡明認(rèn)為年夜 型臨盆 商的延續(xù) 減產(chǎn)將令鋁市墮入 供給欠缺 ，但花旗團體 （Citigroup）金屬研究與策略主管David Wilson則質(zhì)疑此項觀點，稱中國臨盆 商的減產(chǎn)已 很年夜 幅度被其西部所新增的產(chǎn)能抵消，并稱本年 以來其實也沒有真正落實很年夜 幅度的減產(chǎn)。

摩根士丹利(Morgan Stanley)周一在一份陳訴中透露表現(xiàn) ，幾內(nèi)亞鋁土礦出口年夜 幅下滑，市場供給 或是以 收緊。陳訴中提到，2021年1-7月全球鋁土礦出口份額中，幾內(nèi)亞占29%，2021年份額為15%。

因印尼制止 出口未經(jīng)加工的礦石，中國鋁土礦進口同比縮水48%，鋁進口增加59%。摩根士丹利透露表現(xiàn) ，“雖然 我們認(rèn)為嚴(yán)重的間斷呈現(xiàn)幾率 很小，但年夜 范圍 的鋁土礦供給 間斷或加速煉廠冶煉級氧化鋁進口需求，致使價錢 進一步上漲。”

幾內(nèi)亞當(dāng)局 透露表現(xiàn) ，截至10月24日，埃博拉病毒滅亡 人數(shù)增至962人。埃博拉病毒殘虐 ，令幾內(nèi)亞第一季度鋁土礦產(chǎn)量下滑3.5%。